6月27日，國(guó)家審計(jì)署劉家義審計(jì)長(zhǎng)在向全國(guó)人大常委會(huì)提交的審計(jì)工作報(bào)告中，對(duì)地方政府性債務(wù)審計(jì)情況進(jìn)行了介紹，指出從審計(jì)18個(gè)省本級(jí)及省會(huì)城市本級(jí)2011年以來(lái)政府性債務(wù)情況看，至2012年底，這些地方化解存量債務(wù)1.33萬(wàn)億元，占2010年底余額的39%；清理后的223家融資平臺(tái)公司資產(chǎn)負(fù)債率平均下降4.16個(gè)百分點(diǎn)。這些地方政府性債務(wù)余額為3.85萬(wàn)億元，兩年來(lái)增長(zhǎng)13%，其中2011年以后舉借的占46%。
結(jié)合6月10國(guó)家審計(jì)署發(fā)布的《36個(gè)地方政府本級(jí)政府性債務(wù)審計(jì)結(jié)果》，我們可以看出，地方政府加強(qiáng)債務(wù)管理獲得了一定的成效。2011年以來(lái),各地按照國(guó)務(wù)院要求對(duì)融資平臺(tái)公司及其債務(wù)進(jìn)行了進(jìn)一步清理規(guī)范,通過(guò)剝離債務(wù)、資產(chǎn)重組、充實(shí)注冊(cè)資本金、注入收益良好的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)等方式,使一些融資平臺(tái)公司的資產(chǎn)質(zhì)量、收入水平和盈利能力有所提高。2012年底,36個(gè)地方政府本級(jí)的223家融資平臺(tái)公司的注冊(cè)資本總額比2010年增長(zhǎng)10.95%,收入總額和利潤(rùn)總額分別比2010年增長(zhǎng)53.04%和13.74%。
地方債務(wù)規(guī)模以及結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。截至2012年底,36個(gè)地方政府本級(jí)政府性債務(wù)余額38475.81億元(政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)18437.10億元、政府負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的債務(wù)9079.02億元、其他相關(guān)債務(wù)10959.69億元),比2010年增加4409.81億元(其中12個(gè)地方政府本級(jí)減少1417.42億元,24個(gè)地方政府本級(jí)增加5827.23億元),增長(zhǎng)12.94%。從債務(wù)形成年度看,2010年及以前年度舉借20748.79億元,占53.93%;2011年舉借6307.40億元,占16.39%;2012年舉借11419.62億元,占29.68%。從債務(wù)資金來(lái)源看,2012年底債務(wù)余額中,銀行貸款和發(fā)行債券分別占78.07%和12.06%,仍是債務(wù)資金的主要來(lái)源。從債務(wù)資金投向看,用于交通運(yùn)輸、市政建設(shè)、土地收儲(chǔ)、教科文衛(wèi)、農(nóng)林水利建設(shè)、生態(tài)建設(shè)和環(huán)境保護(hù)、保障性住房等支出占已支出債務(wù)額36434.47億元的92.14%。該公告稱(chēng)，2012年底有九個(gè)省會(huì)城市的未償債務(wù)占其財(cái)政資源的比例超過(guò)100%，其中一個(gè)省會(huì)的比例接近190%。如再加上政府負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的債務(wù)，這一比例則高達(dá)220%。公告說(shuō)，在接受調(diào)查的15個(gè)省會(huì)城市中，有13個(gè)去年底負(fù)有償還責(zé)任債務(wù)占其財(cái)政資源的比例為20%，其中一個(gè)未指明的省會(huì)最高達(dá)到近68%。地方政府融資平臺(tái)負(fù)責(zé)為地方建設(shè)的大部分基礎(chǔ)設(shè)施提供資金，占此次審計(jì)所涵蓋的地方政府總債務(wù)的45.7%。該公告說(shuō)，截至去年年底，審計(jì)涵蓋的223個(gè)地方政府融資平臺(tái)中有151個(gè)收入不足以?xún)斶€貸款本息，有37個(gè)出現(xiàn)虧損。這樣的數(shù)據(jù)讓一些研究中國(guó)經(jīng)濟(jì)的機(jī)構(gòu)擔(dān)憂，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪認(rèn)為，中國(guó)地方債規(guī)模正在增長(zhǎng)，將對(duì)中國(guó)信用狀況構(gòu)成不利影響。
通過(guò)對(duì)兩個(gè)公告的分析，我們可以看出，部分地方以土地出讓收入為償債來(lái)源的債務(wù)余額增長(zhǎng)，部分地方通過(guò)信托、BT和違規(guī)集資等方式變相融資，但土地出讓收入增幅下降，融資成本增大，償債壓力加大。一些地區(qū)當(dāng)年的還本付息額超出了土地出讓可支配收入。國(guó)務(wù)院參事夏斌(微博)將地方融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)與房地產(chǎn)泡沫破滅風(fēng)險(xiǎn)、金融體系風(fēng)險(xiǎn)一起列為當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的三大風(fēng)險(xiǎn)。他認(rèn)為，三大風(fēng)險(xiǎn)互相關(guān)聯(lián)，每一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)都會(huì)引發(fā)其他兩大風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景關(guān)注的投資者，必須了解該報(bào)告調(diào)查的是省會(huì)城市。這些城市經(jīng)濟(jì)體量較大，也相對(duì)穩(wěn)定。而問(wèn)題更多可能出在省會(huì)以下級(jí)別更低的地方政府，它們借貸的需求更大，手段更少，還貸也更為困難。所以，審計(jì)報(bào)告告訴市場(chǎng)，中國(guó)地方政府的債務(wù)壓力是實(shí)實(shí)在在的，投資者需要評(píng)估這種壓力會(huì)不會(huì)蔓延至銀行和金融業(yè)并造成事實(shí)性的傷害。
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