中國證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人答新華社記者問：把穩(wěn)定市場、修復(fù)市場和建設(shè)市場有機(jī)結(jié)合起來
新華社北京9月6日電
一、問：如何看待近一個(gè)時(shí)期的股市波動(dòng)？
答：股票市場有波動(dòng)，時(shí)而上漲，時(shí)而下跌，是必然現(xiàn)象。但近幾個(gè)月來，我國股市出現(xiàn)了異常波動(dòng)，經(jīng)歷了快速上漲和下跌的變化過程。2014年7月上證綜指最低為2033點(diǎn)，由多種因素共同影響，到2015年6月12日達(dá)到5178點(diǎn)，累計(jì)上漲154%。股市過快過大上漲并產(chǎn)生泡沫，隨之而來的回落和調(diào)整是不可避免的，但股市快速回落甚至出現(xiàn)恐慌性下跌，杠桿融資在助漲后加速助跌，部分金融產(chǎn)品觸及止損線強(qiáng)制平倉，現(xiàn)貨、期貨市場交互下跌，市場流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)凸顯。面對(duì)這種局面，各有關(guān)方面統(tǒng)一行動(dòng)，協(xié)同配合，迅速果斷采取多種措施，維護(hù)股市穩(wěn)定，避免了可能發(fā)生的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。目前，股市泡沫和風(fēng)險(xiǎn)已得到相當(dāng)程度的釋放，市場交易基本正常，流動(dòng)性較為充裕，市場內(nèi)在穩(wěn)定性增強(qiáng)。
二、問：如何理解市場內(nèi)在穩(wěn)定性增強(qiáng)？
答：所謂市場內(nèi)在穩(wěn)定性增強(qiáng)，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
一是市場估值中樞明顯下移。截至9月2日，與前期高點(diǎn)相比，上證綜指市盈率已由25倍下降到15.6倍。深證綜指市盈率已由70.1倍下降到37.3倍。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)市盈率已由134.5倍下降到63.6倍。
二是杠桿融資風(fēng)險(xiǎn)得到相當(dāng)程度的釋放。場外配資得到清理整頓，其中，配資數(shù)額最多的恒生電子、銘創(chuàng)、同花順三個(gè)系統(tǒng)因違法違規(guī)已被關(guān)閉停業(yè)。證券公司場內(nèi)融資余額大幅下降，已由前期高峰2.27萬億元，下降到約1萬億元，回到去年年底的水平。信托公司杠桿融資規(guī)模也大幅下降。
三是助漲助跌的規(guī)制性因素得到有效抑制。通過提高保證金、限制開倉數(shù)量等措施，股指期貨交易過度投機(jī)已基本得到遏制。嚴(yán)格限制了程序化交易，制止頻繁報(bào)撤單行為，大幅減少其助漲助跌的效應(yīng)。允許金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化擔(dān)保物違約處置機(jī)制和方式，對(duì)到期合約予以展期，有效緩解了杠桿資金平倉壓力。
四是投資者流動(dòng)性狀況良好。股市交易基本順暢，基金公司、社保基金、保險(xiǎn)公司、企業(yè)年金、私募基金等機(jī)構(gòu)投資者可用資金較多。個(gè)人客戶交易結(jié)算資金余額達(dá)2.5萬億元，大大高于去年底1.2萬億元的水平。
三、問：下一階段證監(jiān)會(huì)在維護(hù)股市穩(wěn)定和改革發(fā)展上有何打算？
答：下一步，我們要繼續(xù)把穩(wěn)定市場，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)作為首要任務(wù)，把穩(wěn)定市場、修復(fù)市場、建設(shè)市場有機(jī)結(jié)合起來，著力培育公開透明、長期穩(wěn)定健康發(fā)展的資本市場。
股市漲跌有其自身運(yùn)行規(guī)律，一般情況下政府不干預(yù)，但在股市發(fā)生劇烈異常波動(dòng)、可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，政府絕不會(huì)坐視不管，將及時(shí)果斷采取多種措施穩(wěn)定股市。前一階段，中國證券金融股份有限公司入市購買股票，對(duì)于維護(hù)股市穩(wěn)定、防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)揮了積極作用。今后，當(dāng)市場劇烈異常波動(dòng)、可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，中國證券金融股份有限公司仍將繼續(xù)以多種形式發(fā)揮維穩(wěn)作用。
這輪股市異常波動(dòng)，進(jìn)一步暴露了我國股票市場不成熟、制度不健全、監(jiān)管不適應(yīng)，以及上市公司和投資者結(jié)構(gòu)不合理，短期投機(jī)炒作過多等問題。解決這些問題，根本上要靠深化改革，健全法制，完善監(jiān)管。當(dāng)前和今后一段時(shí)間，我們要抓緊做好以下工作：
第一，要從中國實(shí)際出發(fā)，借鑒境外成熟市場經(jīng)驗(yàn)，研究市場頂層設(shè)計(jì)，堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，完善市場結(jié)構(gòu)，培育發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，實(shí)施鼓勵(lì)長期投資政策。
第二，有序推進(jìn)市場改革開放，堅(jiān)持市場化、法治化取向，積極穩(wěn)妥實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制改革，著力促進(jìn)提高上市公司質(zhì)量，加快上市公司并購重組的市場化改革，規(guī)范大股東和實(shí)際控制人股份轉(zhuǎn)售制度，推進(jìn)上市公司股份回購制度建設(shè)，認(rèn)真落實(shí)上市公司分紅制度，優(yōu)化投資者回報(bào)機(jī)制。
第三，彌補(bǔ)監(jiān)管漏洞，完善市場管理制度。研究制定實(shí)施指數(shù)熔斷機(jī)制方案，嚴(yán)格管理和限制程序化交易，抑制股指期貨過度投機(jī)，規(guī)范股票融資業(yè)務(wù)。規(guī)范證券公司、基金公司、期貨公司的業(yè)務(wù)活動(dòng)，完善風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系。
第四，夯實(shí)市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加強(qiáng)各類賬戶和信息系統(tǒng)的管理，加大數(shù)據(jù)整合與共享，建立健全風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系和跨市場實(shí)時(shí)監(jiān)控體系。
四、問：近一段時(shí)間證監(jiān)會(huì)在查處違法違規(guī)行為方面做了哪些工作？
答：今年4月以來，我會(huì)部署開展了“2015證監(jiān)法網(wǎng)專項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)”，集中力量對(duì)市場反映強(qiáng)烈、危害嚴(yán)重的違法違規(guī)行為進(jìn)行嚴(yán)厲查處。這項(xiàng)工作開展以來，已集中部署查處六批案件，共計(jì)76起。已下達(dá)行政處罰決定71起，市場禁入決定7起，罰沒款2億元。已送達(dá)行政處罰告知書44起，擬罰沒款11.8億元。已向社會(huì)公開發(fā)布案件部署、核查情況、處理動(dòng)態(tài)15次。
今年6月以來，我會(huì)及時(shí)調(diào)集系統(tǒng)監(jiān)管執(zhí)法資源，對(duì)各類異常交易行為開展全面核查，發(fā)現(xiàn)線索立即轉(zhuǎn)入立案稽查，并根據(jù)需要協(xié)調(diào)公安機(jī)關(guān)及時(shí)介入。集中向公安機(jī)關(guān)移送了22起案件。嚴(yán)肅查處場外配資中的違法違規(guī)案件和“股市謠言”案件。目前，正在部署查處第七批案件，重點(diǎn)查處涉嫌操縱市場的重大案件。
依法查處違法違規(guī)行為是證監(jiān)會(huì)必須履行好的法定職責(zé)。我們將堅(jiān)持嚴(yán)格執(zhí)法、高效執(zhí)法，堅(jiān)決查處和遏制各類違法違規(guī)行為，發(fā)現(xiàn)一起，查處一起，絕不姑息，著力維護(hù)市場公開、公平、公正原則，切實(shí)保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益。
