今年年初以來(lái)，中國(guó)股票市場(chǎng)最大跌幅超過(guò)20%，人民幣匯率出現(xiàn)了快速貶值，國(guó)際對(duì)沖基金公開(kāi)聲稱(chēng)做空人民幣，金融市場(chǎng)的異常波動(dòng)日益威脅金融安全，削弱了金融市場(chǎng)正常功能，嚴(yán)重制約國(guó)家供給側(cè)改革政策效應(yīng)的良好發(fā)揮。
我們認(rèn)為，國(guó)家審計(jì)在維護(hù)金融安全方面面臨更多新的挑戰(zhàn)，形勢(shì)十分緊迫。國(guó)家審計(jì)在金融審計(jì)領(lǐng)域值得關(guān)注的問(wèn)題如下：
一、國(guó)有商業(yè)銀行的不良貸款風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題
隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的要求不斷加強(qiáng)，包括國(guó)有企業(yè)在內(nèi)的盈利能力呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。2016年，商業(yè)銀行不良貸款率極有可能超過(guò)2%。國(guó)有商業(yè)銀行在內(nèi)控系統(tǒng)亟待完善的情況下，信貸資產(chǎn)利用票據(jù)市場(chǎng)和證券化資產(chǎn)等新型工具虛增利潤(rùn)和轉(zhuǎn)移不良貸款風(fēng)險(xiǎn)等舞弊行為開(kāi)始發(fā)生，促使銀行系統(tǒng)積累風(fēng)險(xiǎn)，可能誘發(fā)金融危機(jī)。
二、人民幣匯率的穩(wěn)定問(wèn)題
隨著中國(guó)人民幣的國(guó)際化進(jìn)程加快，外匯市場(chǎng)波動(dòng)增加了人民幣匯率的投機(jī)機(jī)會(huì)。2016年，有國(guó)際對(duì)沖基金公開(kāi)發(fā)表人民幣要貶值50%的觀點(diǎn)，對(duì)人民幣匯率的穩(wěn)定提出了挑戰(zhàn)。境外投機(jī)機(jī)構(gòu)和國(guó)際對(duì)沖基金目前利用國(guó)際貿(mào)易業(yè)務(wù)、外匯市場(chǎng)和資本市場(chǎng)進(jìn)行跨市場(chǎng)套利的操作手法不斷變化，增加了國(guó)際資本出逃和流出帶來(lái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
三、證券市場(chǎng)的異常波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題
過(guò)去一年來(lái)，中國(guó)證券市場(chǎng)的異常波動(dòng)已經(jīng)暴露出市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。受傳統(tǒng)體制影響形成的證券市場(chǎng)供給不均衡格局使賣(mài)方力量在市場(chǎng)一直過(guò)于強(qiáng)大，在現(xiàn)有的證券法規(guī)體系下，借助程序化交易技術(shù)和金融創(chuàng)新產(chǎn)品，利用配資和做空規(guī)則，配合部分“大戶(hù)”和機(jī)構(gòu)的“合謀”的資金和信息優(yōu)勢(shì)，刻意做空一直是市場(chǎng)穩(wěn)定的威脅，嚴(yán)重制約了證券市場(chǎng)正常功能的恢復(fù)，削弱了證券市場(chǎng)支持供給側(cè)改革的能力。
四、房地產(chǎn)市場(chǎng)的金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題
年初以來(lái)，各地方政府紛紛出臺(tái)政策去庫(kù)存，國(guó)內(nèi)一線、二線城市房地產(chǎn)價(jià)格開(kāi)始趁機(jī)出現(xiàn)反彈趨勢(shì)，市場(chǎng)主要參與者的非理性行為重新恢復(fù)。在全國(guó)房地產(chǎn)庫(kù)存總量巨大的情況下，部分市場(chǎng)可能利用良好的政策背景，借助金融市場(chǎng)新的融資工具和政府融資項(xiàng)目便利，助漲相關(guān)參與者的道德風(fēng)險(xiǎn)行為，暫時(shí)掩蓋房地產(chǎn)市場(chǎng)的金融風(fēng)險(xiǎn)。
五、互聯(lián)網(wǎng)金融的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題
2016年，由于宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持調(diào)整的趨勢(shì)不會(huì)改變，民間融資的風(fēng)險(xiǎn)依然很大。通過(guò)對(duì)著e租寶等互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)案例的分析發(fā)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)盡管是民間資本為主，但是，其運(yùn)作與相關(guān)國(guó)有金融機(jī)構(gòu)和政府相關(guān)部門(mén)之間存在舞弊空間，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的群體性事件風(fēng)險(xiǎn)仍是值得關(guān)注的問(wèn)題。
針對(duì)上述威脅金融安全的金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，我們認(rèn)為國(guó)家審計(jì)通過(guò)發(fā)揮其監(jiān)督功能，在對(duì)商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司等國(guó)有金融機(jī)構(gòu)審計(jì)的基礎(chǔ)上，建立金融市場(chǎng)異常波動(dòng)推演模型，協(xié)同其他監(jiān)管部門(mén)對(duì)境外公司及金融機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的賬戶(hù)和金融運(yùn)作進(jìn)行評(píng)估，及時(shí)揭示金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，防范金融危機(jī)和保障國(guó)家金融安全，為金融支持供給側(cè)改革和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)做出應(yīng)有貢獻(xiàn)。（張維）
（注：本文觀點(diǎn)摘自張維教授及其團(tuán)隊(duì)即將發(fā)布的第二期《中國(guó)對(duì)沖基金報(bào)告（2016）》。）
